红日药业真实现状红日药业发布了2022年半年度业绩报告。报告显示，上半年，公司营业收入约33.12亿元，同比减少5.01%；归属于上市公司股东的净利润约3.52亿元，同比减少19.56%；基本每股收益0.12元，同比减少20%。拟不派现、不送红股、不转增。 随着业绩披露，红日药业股价连续两日下挫，8月30日跌幅3.74%，31日跌1.06%，报收于5.61元/股。值得注意的是，红日药业的半年报与一季报走势差距较大。此前一季报中稳步攀升的业绩为何在二季度迅速下滑？对此，《华夏时报》记者联系红日药业董秘及证券事务代表，询问背后原因及有无未公开信息。截止发稿，并未收到回复。 2021年报披露，红日药业的营业收入主要来自中药配方颗粒及饮片，其占比达55.21%。红日药业中报认为，随着试点结束以及国标推行，越来越多的新进入者参与配方颗粒赛道，市场竞争加剧，中药材价格的波动也可能会给中药配方颗粒带来成本提高的风险。 一位不便具名的医药行业分析师告诉《华夏时报》记者，“在中药行业迎来政策红利期的当下，中药配方颗粒是受益相对较大的细分领域。”事实上，近年来，多地将中医药配方颗粒纳入医保。方正证券研报也认为，对比日韩，我国在市场渗透率上有较大提升空间。 面对众多利好，红日药业为何无法依靠中药配方颗粒拉动业绩增长呢？ 上半年业绩下滑 8月29日晚间，红日药业发布半年报。数据显示，2022年上半年，公司实现营业总收入33.12亿元，同比下降5.01%；归母净利润3.52亿元，同比下降19.56%；扣非净利润3.11亿元，同比下降26.72%；经营活动产生的现金流量净额为3.03亿元，同比增长53.22%；报告期内，红日药业基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为4.44%。 据悉，红日药业业务主要涵盖中药配方颗粒及饮片、成品药、原辅料、医疗器械、医疗健康服务、药械智慧供应链等六大板块。公司起家产品是独立知识产权中药注射液——血必净注射液。截至目前，红日药业已拥有KB、PD-L1等5个1类新药，在研项目30余个。近年来，红日药业积极推进全产业链布局，包括原辅料板块旗下3家企业；医疗器械板块的“超思”血氧系列产品；医疗健康服务板块的“上医仁家”线上中医互联网服务平台和线下全国实体连锁中医馆。 在业绩增长方面，4月28日发布的一季报显示，公司实现主营收入17.32亿元，同比上升5.7%；归母净利润2.38亿元，同比上升23.34%；扣非净利润2.03亿元，同比上升6.29%。2022年半年报则显示，公司二季度主营收入15.79亿元，同比下降14.51%；归母净利润1.14亿元，同比下降53.42%；扣非净利润1.08亿元，同比下降53.71%。 此外，2022年上半年，公司毛利率为53.46%，同比下降2.02个百分点；净利率为10.53%，较上年同期下降1.81个百分点。从单季度指标来看，2022年第二季度公司毛利率为52.38%，同比下降3.13个百分点，环比下降2.07个百分点；净利率为6.90%，较上年同期下降6.08个百分点，较上一季度下降6.94个百分点。 这意味着公司二季度的盈利能力急转直下。对此，红日药业方面表示，宏观层面上，2022年，国内疫情多点散发和地缘政治风险外溢，都给国内企业生产和物流带来一定的影响，叠加医药政策改革持续推进和医疗保障相关政策不断深入，医药企业面临更大的挑战和机遇。 中药配方颗粒方面，随着试点结束以及国标推行，越来越多的新进入者参与配方颗粒赛道，市场竞争存在加剧风险，中药材价格的波动也可能会给中药配方颗粒带来成本提高的风险。 原辅料业务方面，在人口老龄化加剧、大批专利药到期刺激仿制药市场增长、集采降价提升药品渗透率等多重因素共振下，原辅料市场规模持续扩张，但同时，在安全环保政策趋严和供给侧改革不断深化的共同作用下，行业集中度提升，市场竞争加剧。 |
